Цены на золото продолжают демонстрировать высокую волатильность, отражая изменения аппетита к риску на мировых рынках, заявил инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев. По его словам, текущие уровни цен на драгметалл, вероятно, сильно оторваны от фундаментально обоснованных значений. Даже наименее рентабельные производители золота сейчас работают с прибыльностью свыше 50%, сообщает пресс-служба ВТБ.
Михеев отметил, что рынок золота уже несколько лет испытывает избыток, что негативно сказывается на физическом спросе. В 2025 году спрос на ювелирные украшения составил всего 1638 тонн, что на 19% меньше по сравнению с предыдущим годом и является худшим показателем за последние 15 лет, за исключением пандемийного 2020 года. Ювелирная промышленность остается основным компонентом мирового спроса, который в целом составляет около 5 тысяч тонн в год.
Спрос со стороны центральных банков также снизился: в 2025 году он составил 863 тонны, что на 21% меньше, чем в 2024 году, и является минимальным уровнем за три года.
